政府引導、城鄉統籌、企業創新

——重慶水務集團投融資改革發展情況介紹

重慶水務集團2000年11月經政府批準設立，是在重慶致力于積極推進投融資體制改革，城市建設投資主體由單一到多元、資金渠道由封閉到開放、投資管理由直接到間接的轉變，形成“政府引導、社會參與、市場運作”的投資格局的大背景下應運而生;重慶水務集團也是全國率先進行市場取向，組建的城鄉統籌、供排水一體化大型企業集團。

重慶水務集團在2000年成立至今的短短幾年期間，已擁有全市主城區90%的自來水市場和全市97％的污水處理能力。日供水能力增長76.9％；日污水處理能力是成立時的40倍。飲用水水質在全國組織的歷次抽檢中位居前列；污水處理水質全面達到國家標準。三峽庫區水體水質長期保持二類水水質，水環境的改善成果得到了溫總理等中央領導和國家有關部委的充分肯定。這表明重慶市投融資體制改革，做大做強集團己取得了明顯成效。國家審計署有關人員及有關專家認為:重慶水務融投資體制改革，有利于政府宏觀調控和企業微觀運營的有效統一，將對重慶的發展起著非常重要的作用。

    一、資產積聚帶來融資信用的大幅提升

    水務集團成立前資產分散，難以實現資本運作，集團作為重慶供排水城鄉統籌投融資平臺的建立，壯大了其專業化市場籌資能力。2000年以來，資產總額已由14億，發展為134億元，增大了857%，凈資產由6.8億元增長到80.5億元，上升了1083%，信用等級3A，發行了17億元企業債券資金，與日本海外協力基金會，世界銀行簽訂了期限長、利率低、協議條款優越的總額達20多億元的貸款合同，與國家開發銀行、建設銀行、農業銀行、交通銀行、民生銀行、招商銀行、光大銀行、中信銀行等簽訂了近百億元的長期綜合授信協議，而且還取得了10多億元的不需資產質押并可循環使用的短期信用貸款。各商業銀行根據人民銀行政策規定，均承諾貸款利率可在基準利率10%內給予下浮。這些資金全部投入42個供排水項目和收購兼并區縣自來水公司、中央在渝企業自備水廠，極大地提升了重慶市的飲用水安全和污水處理能力。    

二、資本集中提升了專業化管理水平。

按照國家《三峽庫區及其上游水污染防治規劃》，庫區20個區縣，分布在重慶有16個區縣、重慶占其80%；庫區及其影響區62個區縣，分布在重慶有31個區縣、重慶占其50%；重慶承擔的三峽庫區水安全保護任務十分繁重。中央領導歷來對庫區水安全高度重視，溫總理等多位黨和國家領導人親自視察指示重慶的水污染治理。

為完成此重任，重慶“以大型水務專業集團統一分散的水環境項目、統籌水安全資金和人才；提高水環境專業管理水平，保障水安全項目的持續穩定運行、達標排放”的管理體制與機制是一個創新，得到溫總理等多位黨和國家領導人的充分肯定。2004年5月19日曾培炎批示國家發改委“可適當予以宣傳介紹”。2007年中辦、國辦聯合督查組評價“重慶水務集團主要水質指標和衛生標準達到或優于設計標準，運行管理達到較高水平�！�；2008年全國人大副委員長路甬祥視察給予的高度評價是：“重慶水務集團管理好、機制好、效果好、屬全國最好之一�！�

與此同時，水務集團還把握區縣、中央在渝企業盤活存量國有資產契機，主動出擊，投入現金收購區縣自來水公司和中央在渝企業自備水廠，不僅實現收購資產增值 60%以上，而且通過規范經營、提高管理水平，實現了收購企業當年經營扭虧為盈。

    三、資產上劃實現了政企分開。

庫區污水設施原來既歸所在區縣當地政府運營，又歸當地政府監管，政企業不分導致難以實現有效監管。庫區污水設施資產上劃水務集團后，運營歸企業，監督歸政府，從而建立庫區污水達標排放的監管分離機制，提高了政府監督效能;重慶市王鴻舉市長于今年3月份在北京向全國公告，重慶己實現將長江入境斷面3類水質提升到出境斷面2類水質的目標，在全國起到了示范性作用。

    四、四兩撥千斤，推進市場化運作，增添企業活力。

長期以來受“福利水價”的影響，供水市場“年年招商引資，次次開花不結果”。2002年重慶市政府按照“成本＋稅費＋合理利潤”的原則，組織聽證，適度調整了主城區供水價格、2004和2006年微調了污水費標準，為水務集團的開拓發展帶來了“四兩撥千斤”良好契機。集團“解放思想、改革開放”。主要成功推進了以下市場化運作：

招商引資，合資合作。從2002年開始，集團先是成功與與世界500強——法國蘇伊士環境集團開展了四個個體項目合作，分別組建了重慶中法供水有限公司服務于重慶主城北部供水片區、重慶中法水務投資有限公司在中國從事城市供排水項目的投資、重慶中法唐家沱污水處理有限公司服務于重慶主城北部片區污水處理、重慶中法水務建設公司從事唐家沱污泥處置和唐家沱污水三期建設。法國駐華大使和外商均稱贊 “高效率”。歷經5年多的四個個體項目的成功合作：一是充分體現了“政府調控不減，風險共擔，利益共享”特色；二是盤活了供排水存量資產10.7億元，并實現良好資產增值；三是兌現了擴大合資規模、開展深度合作的承諾；四是反映了重慶市具有良好的投資環境和外來投資者獲取投資收益的市場空間，

在世界金融危機來臨前夕，集團未雨綢繆，又于2008年成功引進全球水務行業龍頭——蘇伊士集團結成戰略合作伙伴；這一深化合作，不僅預示著集團改革開放累計直接利用股權性外資達三億多美元；更重要的是預示著重慶水務集團與世界500強企業已開始由前幾年的個體項目合作轉向公司治理、項目管理、供水業務、污水處理業務、工程管理、業務拓展、市場開拓、項目融資、培訓等全方位的合作，由在重慶的供排水合作轉為并肩面向中國西部地區拓展供排水項目合作發展；對于重慶水務集團實現 “立足重慶、走向全國”的發展戰略具有十分重要的意義，對于重慶水務集團的整體上市也將會產生積極影響。

發行債券，推動建設。2005年，集團積極主動爭取，成功發行上市交易17億元的10年期固定利率企業債。本次全國公開發行的企業債券，是重慶水務集團成立以來堅持“融得進、投得出、還得起、效果好”投融資理念、第一次通過資本市場直接融資的嘗試，是2005年我國債券額度第一只發行的企業債券，同時，也是中國水務行業發行的首只企業債券。本次債券的成功發行，有力推動了重慶主城凈水工程、三峽庫區污水處理工程項目的建設，有力促進了重慶水務事業的發展，將對中國水務行業的發展產生積極而深遠的影響。

跳出水務，多元投資。集團把握銀行、證券、保險改制組建機遇，投資銀行共計3.6億多元，涉足金融領域；投資證券近2.8億多元涉足證券領域;把握重慶組建第一家自己的投資全國性財產險保險公司——安誠財產保險公司的機會，投資0.9億元，涉足保險領域。集團在金融、證券、保險等三大領域的進入，不僅已實現近2億元的良好現金收益，而且隨著被投資企業的逐步上市，還將為集團帶來成倍的增值潛力。

推進上市，促進發展。按照重慶市政府關于“8+1”國有重點企業上市的總體部署，集團僅用5個月時間即完成了整體改制和正式向中國證監會報送A股主板IPO上市發行申請材料二大工作；現已通過中國證監會發行部初審，力爭年內擇機實現發行上市。集團一旦成功上市，將會對集團在“擴大資本規模，改善集團財務結構；健全法人治理結構，提高集團管理水平；打造重慶水務品牌，提升集團知名度；建立股權激勵機制，激活集團人力資源；利用資本市場，實現集團跨越式發展等方面發揮重要作用。

    五、嘗試國際外匯市場、控制外匯風險增效益

針對集團日元債務額度較大、情況復雜的具體情況，實施“積極、主動、動態”的外債風險管理。通過對30多個方案進行比選優化，最終決定與國際知名投資銀行----高盛公司攜手合作，達成了降低固定利率、與CMS掛鉤、鎖定日元與美元互換的匯率區間等各方滿意的交易條款。截止08年末已節約當期償債成本15%； 在應對世界金融危機、共渡時艱的時刻，集團又適時成功開展了84億日元掉期保值業務的平盤，實現平盤現金收益1107萬元人民幣。

    重慶水務投融資改革的基本經驗是:走世界500強企業成功之路，按照當今世界水行業慣例，組建重慶水務“航母”壯大規模，增強投融資能力;以機制創新，扭轉國家投資項目低效益窘況;用時間換空間，破解供排水基礎設施建設和運行資金缺口難題;通過企業有效資本運作和管理，適時調整投融資策略，化解風險，降低成本，創造豐碩成果，最大限度地開發利用水資源，使重慶水務集團的經濟效益、社會效益和生態效益得到均衡發展。