據清潔技術咨詢機構宇墨咨詢統計，我國環保產業并購潮于2013年啟動，并在2015年達到一個高位后，持續處于活躍狀態。2017年全國環保產業發生并購86起，涉及金額385億元。結合政策規劃、產業發展規律、市場需求特征以及國際經驗，預計未來我國環保產業并購重組潮還將繼續深化。
從政策規劃的角度看，我國環保投入不斷增加，環保產業也受到越來越多的關注。
《“十三五”節能環保產業發展規劃》中提出，到2020 年節能環保產業將成為國民經濟的一大支柱產業，在擴大產業規模、提升技術水平、優化市場環境的同時，還強調要提高產業集中度、增強產業競爭能力。為此，規劃提出“要培育一批具有國際競爭力的大型節能環保企業集團，在節能環保產業重點領域培育骨干企業100 家以上”。
盡管目前我國環保產業龍頭企業正在逐步形成，但目前環保上市公司中規模最大的企業其總資產也不足 500 億元，絕大部分企業規模小于 100 億元。與全球環保產業巨頭動輒百億美元、歐元的規模相比，我國環保企業的規模增長尚有很大的差距。
從產業自身發展規律來看，環保產業正在從成長期向成熟期過渡，產業結構重組是健康發展的內在要求和必然規律。黨的十八大以來，綠色發展目標不斷加碼、企業環保標準頻頻提標、政策補貼集中發力、各地污染治理基礎設施加緊建設等，使得環保產業利潤增長，吸引了大量企業進入。根據騰訊財經 2015 年的一項研究統計，國內環保企業數量 2005 年到 2014 年之間翻了四番，從不足3000家增長至超過 5 萬家，其中注冊資金 50 萬元以下的企業超過 70%，員工規模 50 人以下的更是超過 90%，形成了“小而散”的格局。與歐美發達經濟體相比，我國環保產業集中度顯著較低。
而隨著我國環境基礎設施“欠賬”逐漸補齊，環保投入也進入平臺期。統計數據顯示，我國污染治理投資在保持總體增長的同時，與當年GDP 的比值在 2012 年后進入了一個平臺期。這意味著環保產業面臨從擴張式增長向內涵式增長的轉型，產業內競爭日益激烈。
從市場需求看，我國環境污染治理正在從企業末端治理，向集中治理、公共服務，以及生態保護修復等綜合性治理轉型。比如污水處理項目已不再是單純涉及污水處理廠的建設運營，開始延伸到管網建設運營；部分水環境治理項目甚至包含污水處理、水系治理、環境修復等多個相關但完全不同的領域；垃圾焚燒發電項目也大多需要同時承擔垃圾清運、轉運體系的建設和運營。這在客觀上提升了項目規模，同時也對企業業務領域和技術能力的綜合性、復合性提出了更高的要求。
在這樣的要求下，拓展業務領域、擴充技術儲備，就是成為龍頭企業、搶占市場先機的重要手段。
從國際經驗看，市場化并購重組是環保產業發展成熟的必由之路。這在國際環保巨頭崛起的歷程中便可見一斑：美國 Waste Management Inc.在上世紀 70~90 年代間完成了近 140 項收購，成為北美最大的廢物管理公司；而緊隨其后的 Republic Srv. Inc.在1999~2000 年間完成了超過 160 項收購，一躍成為行業第二；全球知名的法國水務公司蘇伊士環境(Suez)也是通過積極的并購，擴大業務規模并使業務遍及全球。 （作者湯維祺系興業研究分析師 魯政委系興業銀行首席經濟學家）
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