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關注：PPP推廣大勢開啟 注入環保行業新活力

時間：2015-03-02 09:02:31 作者：湯硯卿 　來源：中國證券網

狹義PPP與BOT存在區別。

1)BOT項目中的資本金投入基本來自社會資本，而PPP項目可能來自政府、社會資本合資；

2)BOT項目前期由政府規劃、設計，后期由社會資本建設和運營，前、后段銜接不佳，導致項目前期規劃設計不夠優化、后期運營低效;PPP則使得社會資本更多地參與前端設計、政府更多參與后期運營，提高項目整體的質量和效率。

PPP不是新生事物，但本輪PPP政策的力度甚于以往。

1)措辭來看，對引入社會資本，從早年的“允許”到“鼓勵”；

2)發文部委來看，早年主要是住建部，2014年以來，發改委、財政部均推出政策；

3)政策密度來看，14年出臺PPP政策4項，而05、10、12年分別發布1、2、1項。

環保設施市場化運營比例將提升，新商業模式促政府、社會資本“共贏”。

PPP項目中各出資方受益途徑：

1)政府。一般以環保設施實物出資，社會資本按比例現金出資后，使得政府后續新建、改造環保設施的資金有了保障，且環保設施的運營效率將比單純由政府運營時更高；

2)社會資本。現金出資后，可分享市政環保設施運營的穩定回報，此外，依靠政府合資方的資源優勢，可優先獲取新建、改造的工程訂單；

3)若PPP項目公司的中長期目標是實現上市(即，環保資產證券化)，作為原始出資人，政府、社會資本均將受益于初始投資增值、甚至翻倍。碧水源的云南項目、巴安水務的貴州項目，都是典型例子。其中，碧水源參股的云南水務產業公司(PPP項目公司)即將H股上市。