外資水務在中國

時間：2009-06-23 來源：瞭望東方周刊 作者：

威立雅看中了什么

威立雅水務對他們的高溢價戰略收回成本胸有成竹，其全球首席執行官安東尼•弗萊羅指出，蘭州、天津以及早先在上海浦東水務項目的價值，不光在一個城市，還在于對周邊區域的影響，這些項目與威立雅在中國大陸的水務戰略布局有關。

2002年，威立雅水務從上海浦東供水運營、管理50年期合同的國際招標中勝出，用凈資產三倍的溢價、以2.66億歐元收購了浦東自來水公司50%的股權。

“北京的水價現在是3.7元/立方米，就連青島的都要2.6元/立方米，但上海自來水才1元多一點，威立雅入股這5年來，應該是沒賺到什么利潤。”全國工商聯環境服務業商會高級項目經理劉曉明告訴記者。

“這才是問題的關鍵。”傅濤強調，威立雅看中的不是賣自來水那點現金流�！巴�立雅用的是其它投資人的資金，對于這些長期投資，威立雅完全可以通過資產評估增值的形式來回報投資人，而首創這樣的上市公司則必須在年報上有真金白銀體現出來，不能用評估值、理論值來答復投資人。”

威立雅高溢價買到的水務項目會確保增值嗎？威立雅水務中國區副總裁黃曉軍在接受中國水網訪問時這樣回答：“市政項目的特性決定一定要和政府的步伐一致。中國政府對西部的重視、西部地區經濟發展帶來的巨大市場，使威立雅看到了其中閃爍的‘金’光。不要說蘭州、烏魯木齊這樣的省會城市，連寶雞、渭南等這樣的城市也是會讓人驚訝的，它們的發展速度和市場潛力是威立雅水務樂意投身其中的重要原因�！�

有償回購是無底洞

水務行業的一個特征是具有壟斷性，一旦控制了整個城市的水源、供水、排水、污水處理的定價權，壟斷利潤自在其中。為了防止水務企業利用定價權對城市生活、生產產生太大的影響，一般情況下將城市水務項目出售給企業后，都會有回購安排，也就是讓市政當局能夠在適當的時候收回水務權。

“據我了解，只有深圳水務集團、海口水務集團的項目約定了無償回購（30年經營期滿后無償交還），其他的基本上都是有償回購（按回購時的實際價格回購），而有償回購可能是個無底洞�！备禎�說。

做出上述判斷首先是基于中國的經濟形勢，在GDP年均增幅近10%，人民幣不斷升值，生產資料價格持續上漲的情況下，作為稀缺資源的城市供水肯定是穩步上升的趨勢�！跋胫�道10年、20年后，這些水務設施值多少錢，你看看你住的房子，10年前多少錢，現在值多少錢就明白了�！�

問題的嚴重性在于，“地方政府是不會主動去要求無償回購的，他們寧可多要點轉讓費。因為付出一個無限制條件的物權，就能多得到幾億元甚至幾十億元，這些錢拿來搞城市建設，可以出很多政績，至于二三十年后如何處理相關事宜，現任官員一般是不會考慮那么多的�！�

全國工商聯環境服務業商會也在公告中指出，“政府資產部門的強勢主導是造成過度溢價的直接原因”。

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