“先改制后引資”威立雅布陣中國棋局

時間：2009-06-23 來源：中國企業報 作者：

不僅繼續在中國水務市場攻城拔寨，威立雅也逐漸開始進軍能源服務等優勢領域。在廢物處理方面，2007年5月威立雅環境集團在北京最大的垃圾填埋場阿蘇衛垃圾填埋場的沼氣發電廠建成投產，電廠一期投資約4000萬元，裝機容量為2700千瓦，每年滿載發電量可達2100萬千瓦時，相當于1.7萬戶家庭全年用電量，同時處理填埋氣體1300萬立方米。

能源服務領域，威立雅集團獲得哈爾濱市西南部供暖網絡建設和經營合同，將覆蓋哈爾濱1700萬平方米的住房，供暖項目將取代576個小鍋爐和376個煙囪，減少4200噸二氧化硫和61000噸粉塵的排放。

在公共交通方面，2008年底，威立雅通過歷時3年的談判，與南京市達成共識，雙方合資成立南京中北威立雅客運交通有限公司，負責江蘇、浙江等6個城市和地區的公交網絡運營，實現了外資企業在國內公共交通領域的首次運營合作。今年4月下旬，威立雅剛剛收購了中國香港一家公交電車公司50%的股份。

據了解，威立雅介入中國的環保項目時候，更強調要做項目的運營管理公司，在項目投資的時候，威立雅往往會選擇占較小的比例，但項目建成，成立項目運營管理公司的時候，威立雅希望做到絕對控股。

2007年8月，威立雅以溢價1倍的17.1億元高價，拿下蘭州供水集團45%的股份。威立雅向蘭州國資委推薦的招標中將這種高溢價收購稱為“蘭州模式”。在威立雅的戰圖上，西安自來水公司堪稱“戰略重鎮”，該公司注冊資金4.1億元，日處理能力167萬立方米，供水管道1677公里，管道綜合合格率為99.8%，供應西安市360萬人口的飲水。按照威立雅在中國的并購戰略布局，在兵臨西安之前，威立雅以其“溢價收購”橫掃了蘭州、�？凇⑻旖虻瘸鞘兴畡展�司，并著手掃清外圍———收購了離西安不遠的寶雞和渭南自來水公司的水廠。只待拿下“西水”，即可成立一家覆蓋陜西全省的水務集團。

布局之困

在中國開展業務的過程中，威立雅的做法是先占據一個中心城市，然后向四周輻射。

首創股份是威立雅在中國的重要合作伙伴，不僅在寶雞、渭南兩個水務項目上進行了合作，而且合資收購深圳水務集團45%的股權。在收購深圳水務集團的操作上，威立雅不僅借力首創股份，而且借助首創國企信用獲得銀行貸款，融資約22億元，解決了項目建設所需的大部分資金。

憑借自身的研發、對現有工藝的完善以及外部發展的優勢，保持技術領先，威立雅在中國的發展主要是通過一些收購活動來進行。

但是威立雅在中國擴張初期似乎并不順利，2002年，威立雅投資2.66億歐元收購上海浦東自來水公司50%股權，作為威立雅大規模投資中國的標志，威立雅水務對該項目寄予厚望。但事實上，上海浦東威立雅水務公司連年虧損。對此，威立雅方面稱，威立雅每個項目執行不同年限的獨立核算，浦東項目的合作年限是50年，因此從其財務測算上實現盈利仍然需要一定的時間。

分析人士指出，實際上威立雅出師不利的根本原因是其商業模式的“水土不服”。資本進入水務市場實際上是頂替政府作為供水、污水處理項目的出資人，威立雅投資的浦東項目雖然順應了中國市場的需求，但是卻背離了其水務運營商的定位，其商業模式在中國恰如“淮南為橘，淮北為枳”。從之后的情況看，浦東項目成為威立雅在中國運作的分水嶺，面對中國市場投資需求與自身商業模式重心之間的差異，威立雅針對性地調整了商業模式。

從全球市場情況來看，非歐美市場的垃圾處理業務收入占2008年威立雅環境服務的全球比重不過11%，而法、德、英、歐洲等其他國家合共占比3/4的營收。分析認為，在爭取新興垃圾源的問題上，要完全對沖歐洲國家垃圾業務的下跌，還需假以時日。

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