環保投資有著可持續的發展空間

時間：2010-01-13 來源：經濟日報 作者：王璐

在資本市場中，做投資有很多種選擇，可選擇不同行業、不同成長階段或者不同規模的上市公司等。

短線投機者多青睞并購重組等突發性消息帶來的波動機會，但是從長遠看，做“環保投資人”是一種理性的選擇，平均回報率要高于市場。

作為社會責任投資的一種，環保投資有著良好的政策取向和可持續發展空間，將推動經濟結構深入調整，引導更多資源流向社會責任良好的企業。

正如實施現金分紅標志著一家上市公司流動性更充裕、對股東更負責。環保型企業的經營模式標志著它的眼光更長遠，對社會更負責任。這看似是個矛盾的現象，因為執行嚴格的環保標準就會多付出成本，但是，這些看似額外的成本會帶來額外的效益或排除潛在的風險。

環保企業的投資前景是值得期待的。社會責任投資是近年在全球發展較快的一種新型投資理念，它是將投資決策與經濟、社會、環境相統一的一種投資模式，是一種具有三重考量的投資。在成熟市場，社會責任基金數十年的實踐表明，企業能做到既盈利又履行社會責任。社會責任基金的投資限制并沒有影響基金業績，其長期投資報酬率優于其他基金。眾多學者的研究表明，企業社會表現和財務績效之間存在正相關關系。正是由于良好的理念和投資業績，在過去30年，社會責任基金資產規模的增長率是所有其他共同基金的5倍。

投資者不僅應該對傳統的金錢回報感興趣，還應考慮社會公益、經濟發展、環境保護等，這樣才能實現可持續發展。它是一種特別的投資取向，投資過程中會通過投資者結合對經濟、社會發展和環境健康的關心，再加上傳統財務的考慮，使經濟和社會都能得益。

隨著我國經濟的快速發展，以及環境、資源矛盾的日益凸顯，社會責任的履行日益成為優秀企業關注的焦點，公眾對于社會責任的關注也不斷升溫，國內企業社會責任的研究和宣傳越來越多。2006年，深交所發布了《上市公司社會責任指引》。2007年，有20多家上市公司根據《指引》自愿性地發布了社會責任報告，深圳證券信息公司也于2007年12月與泰達股份聯合推出了A股市場第一只社會責任型投資指數———泰達環保指數。

當下，隨著IPO的增加和創業板的上市，越來越多的低碳類企業成功上市，投資者有了更多的選擇。根據成熟市場的經驗，社會責任投資可以參考這樣的程序：首先是消極篩選，即先排除一些非環保公司。其次是積極的篩選方法。這一方法更適合被描述為定性篩選，不僅能對那些在履行社會責任方面作出積極改變的公司加以獎賞，也鼓勵其他公司跟著這樣做。

具體來說，社會責任投資者在積極篩選時，會考慮這家公司履行社會責任的方方面面，如使用可再生能源、替代能源，對污染的控制，反行賄、反洗錢，與供貨商的合作，供應鏈中的多樣性是否能夠得到保護，還有對員工的培訓和工會組織的合作。每個行業都有具體的有針對性的考慮目標。

“環保投資人”的行為將促進資本市場的資源優化配置，他們將在獲取收益的同時，也成為推動社會進步的積極動力。