水價改革催生2萬億水生意

時間：2008-09-10 來源：投資者報 作者：李武 繆舢

2000年，創業環保通過與大股東資產置換包攬了天津污水處理項目，之后繼續收購杭州、揚州、阜陽等10多個城市水務項目，成為全國性的水務公司。

次年3月，首創股份投下水務第一單——出資10億元收購北京高碑店污水處理一期工程，其后又調整原有籌資計劃，將資金投入到水務運作，成為北京、深圳水務市場的老大，并在馬鞍山、青島、徐州等10多個城市投資水務項目。

“這是一個巨大的市場，要由全世界來參與。” 住房和城鄉建設部副部長仇保興曾這樣表示。如此巨大的市場和投資，確實并非政府所能包辦。對于中國的水務市場來說，不管是技術，還是資金，抑或先進的管理經驗，都需要積極鼓勵外資企業和社會資本的進入。

“盡管目前的回報談不上暴利，但收益還比較穩定。”針對眾多資本逐鹿水務的現象，曹遠征從財務的角度分析說，“而且水務的現金流非常的充沛，便于做財務的安排，從這個角度講，有很多企業愿意進入這個過程。”

水產業時代的投資變局

長期研究中國水業政策和水務投資的傅濤，系清華大學環境系水業政策研究中心主任。他從水業發展歷程的角度將城市水業分成了四個時代：1995年之前為設備時代，1995～2000年為技術引導時代，2000～2005年為資本拉動時代，2005年之后為產業時代。

在資本拉動時代，由于各級政府普遍缺錢，此一時期的幾乎所有市場項目都以資本為核心，政府在對待市場主體時，首先看的是企業有沒有資金實力，資金成為企業獲得市場的前提。

據傅濤介紹，這時出現了三類企業主體，一類是純粹的財務公司，他們通過固定回報等間接借貸的財務投資模式獲得市場收益，之后，隨著政策的調整，部分企業退出了中國市場，如香港國泰；第二類是以運營服務或工程服務為專長的專業公司，如中法水務和威立雅；第三類公司如首創股份，憑借資本和本土背景迅速進入水業主流市場，很快就發展成為最有影響的代表性公司之一。

在當前的產業時代，城市水業存在設備制造業、工程建設業和環境服務業三種業態，而環境服務業比例是水業產業成熟與否的標志。傅濤提供的一個數據顯示，在目前，中國環境服務業的比例僅為10%~20%，發達國家則在60%以上。

事實上，在公眾的印象中，水還不是一個真正的產業。“這是趨勢。”9月2日，傅濤在接受《投資者報》記者采訪時分析說，通過逐漸引入市場機制，城市水業正在由原來的政府主導型市政公用事業，向產業化方向轉變，而過去那種財務投資、資本投資的方式，也將逐漸轉向產業投資和服務投資上來。

此種背景下，過去那種完全以資本環節優劣決定市場勝負的情況將不復存在，市場主體必須系統關注技術、運營、資本、設備配套等各個環節。像法國威立雅、中法水務等國際巨頭，由于在水務產業以及服務方面占據領先優勢，可能將獲得更大的發展空間。

而隨著產業化的發展，傅濤堅信城市水業還將走向產業聯盟。其實這在目前已初露端倪，中國水務行業正在發生的投資、并購、重組等，或許正是這一趨勢的生動注腳。

除此以外，最近有專家還預測，隨著產業化的運作，未來將會涌現出水資源金融產業，比如水銀行、水股票、水期貨、水交所、水基金等。其中，水資源使用權和交易權可能將在中國全面分配，在一定程度上，水權交易將類似碳排放交易，隨著相關制度的完善，還可能吸引大量金融資本進入。

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