公用科技激起浪花　水務板塊漸入佳境

時間：2007-11-12 來源： 作者：

    受定向增發股份吸收自來水資產從而轉型為供水為主租賃為輔的公用科技（行情,資訊）已經出現了連續第四個漲停。該股的連續漲停已經促使了相關的水務行業個股紛紛出現了強勁的上揚，昨日，原水股份（行情,資訊）、首創股份（行情,資訊）、洪城水業（行情,資訊）等水務板塊相關品種強勢封于漲停。我們認為，在公用科技連續漲停的示范效應下，水務板塊的市場認同度有了明顯的增強，隨著未來公用科技股價的繼續走強，水務板塊亦會水漲船高。因此，操作上我們建議近期應適當關注水務領域的套利機會。

    外資眼中的香餑餑

    2007年1月29日，威立雅水務集團與蘭州供水集團簽約，以17.1億人民幣高價獲得蘭州供水45%股權。蘭州方面因引進世界500強企業興奮不已，將其評價為“城市公用行業市場化改革中具有歷史意義的第一步”�！斑@一步”在行業內卻是一石激起千層浪，因為同時參加競標的中法水務與首創水務報價分別為4.5億和2.8億，這三家企業被認為是目前中國城市水業中最富經驗的投資機構，對同一項目的報價何以卻如此懸殊？

    3月20日晚，當威立雅以9.5億報價再次擊敗中法水務和首創水務，獲得�？谒畡占瘓F50%股權時，業內的空氣迅速緊張起來。另外三家參加競標的企業出價分別為中法水務4.4億元，首創水務4.1億元，中華煤氣5.6億元，項目標底則為3.1億元。威立雅再次以懸殊的價格擊敗了所有對手。實際上，5年之前威立雅就斥資約20億資金，以凈資產三倍溢價收購了上海浦東自來水公司50%股權。3年前，柏林水務聯合體也曾高溢價收購合肥王小郢污水處理廠。

    而外資之所以愿意用高價取得股權，很大程度上在于對未來水價的預期。清華大學水業政策研究中心主任傅濤認為在他所了解的幾份合同中，對價格的說明都是未來按照《價格管理辦法》調整，依此規定，將遵循成本收益法，成本只要“合理”就可以記入價格�！巴ǔＵ�府會控制水價上浮，但當高溢價收購發生之后，政府心理上會被暗示，認為保證投資人收益理所應當，而投資人也會想辦法將價格盡快調到政府允許的上限�！�

    而且市場上也一直在傳北京地區的水價將會上調。雖然這一說法也有一段時間了，但是正所謂無風不起浪，這樣的預期其實和產業的發展也具有很大的聯系性。

    水務行業獲得重估機會

    在公用科技出現連續的上漲之前，其實首創股份一直以來都是主流資金嚴重的優質品種，原水股份也出現了資金凈買入的情況�？梢赃@樣認為具有一定規模性的水務資產其實還是很有潛力的。而在公用科技連續漲停的示范效應出來之后，我們認為水務板塊短期將出現階段性的強勢。

    操作上建議投資者對于水務相關企業作一定的關注。其中創業環保（行情,資訊）在中報中有這樣的描述“2007年上半年，集團實現主營業務收入人民幣47488.2萬元，較2006年同期增加了29.40%；主營業務收入增長主要是由于集團污水處理量較去年同期相比增加49.97%，污水處理業務收入較去年同期增加32.42%。報告期內，集團實現凈利潤人民幣11058.5萬元，較2006年同期增長18.87%�！笨梢娝畡招袠I正給公司帶來利潤的穩定增長。

    同樣具有水務題材的個股還有武漢控股（行情,資訊）致力于武漢市的供水和污水處理，錢江水利（行情,資訊）近年來積極在向供水領域積極轉型，南海發展（行情,資訊）更是不用說。另外，錦龍股份（行情,資訊）控股清遠自來水公司，樂山電力（行情,資訊）擁有下屬控股子公司樂山市自來水有限公司等等。相信這些個股在整個水務板塊走強的環境下也會有不錯的表現。