水務類股成新寵

時間：2007-07-23 來源： 作者：

投資者們正努力從亞洲的水危機中獲利。

由于人們越來越擔心地球上數量有限的清潔水資源無法滿足全世界65億人口的需求，近年來從水凈化系統生產企業到閥門供應商等所有與供水有關的公司開始受到關注。

但基金經理和分析師們說，美國和歐洲許多水務企業的股票已漲得太高、太快，因此，他們越來越傾向于到亞洲尋找投資機會，那里水務企業的估值還比較低，且一些國家的水供應短缺問題已十分嚴重。隨著亞洲國家政府增加在用水安全方面的投資，亞洲本地企業有望贏得更多相關業務合同。

全球水務類股大幅上揚的行情始于幾年前，對氣候變化影響的擔憂以及許多國家老化的供水設施需要更新等因素推動了這類股票的上漲。包括西門子(Siemens)、通用電氣(General Electric)和ITT在內的眾多跨國公司紛紛擴大供水相關業務，投資者對Aqua America和Watts Water Technologies等水務類股趨之若鶩。自2005年初以來，標準普爾全球水務類股指數已上漲約62%。該指數的50家成份股公司都是供水、水利和水處理方面的企業。

美國研究公司TechKnowledge Strategic Group的董事總經理史蒂夫•麥克斯維爾(Steve Maxwell)說，過去1年中，人們對水務類股的熱情達到了狂熱地步，以致于某些水務類股的價格已經高得離譜。但他認為，亞洲的許多水務類股仍有上漲潛力，其中尤以新加坡和中國的這類股票為甚。

新加坡的凱發(Hyflux)和日本的栗田工業(Kurita Water Industries)等數十家亞洲水務企業正開始在全球水市場上一展身手。未來幾周又將有數只專門投資于水業務的基金陸續面世，其中包括香港的Lyxor Dynamic水基金和新加坡的里昂證券清潔水亞洲基金(CLSA Clean Water Asia Fund)。各跨國公司也正計劃著擴大其在亞洲的水業務，一批中小型水務公司因而成了它們潛在的收購目標。

由于快速的工業化和城市化導致水資源短缺，亞洲部分地區已經出現供水危機。在印度南部，雨季降水不足使成百上千萬人連飲水都成了問題。過去1年中澳大利亞爆發了100多年來最嚴重的旱災，其農業遭受到沉重打擊。據里昂證券亞太區市場(CLSA Asia-Pacific Markets)稱，中國近3億人缺乏清潔的飲用水，城市地區90%的地下水已遭到污染。

中國政府正在斥巨資解決這些問題。中國去年8月承諾說，未來5年將斥資1,250億美元用于提高污水處理水平、加強水資源的循環利用及改進水資源管理。

約翰•狄克森(John Dickerson)經營著美國圣迭戈一家重點投資全球水產業的資金管理公司，他說，中國的上述計劃可能是世界各國在水資源凈化方面迄今的最大一筆資本支出，供水不足已導致健康惡化、流產和食品供應等問題。

全球水務行業這塊4,000億美元的大蛋糕被各式各樣的企業分食著，其中既包括以水凈化和水處理為主的公用事業公司，也有生產閥門和管道等輸配水產品的公司。海水淡化和污水凈化是該行業的兩大增長點，前者是將海水轉化為飲用水，后者則是將污水凈化為飲用水。

基金經理和分析師們說，粵海投資(Guangdong Investment)值得關注，該公司在向香港供水方面居于壟斷地位。這是一家市值超過30億美元的香港上市企業，它負責將河水從華南引向香港，香港約75%的飲用水都是該公司提供的。

雖然粵海投資也有道路和發電業務，但該公司70%的資產凈值來自于與水有關的業務。該股周一收盤持平于3.94港元(合50美分)，該價位較其2006年底的水平高12%左右。里昂證券亞太區市場將該股的評級定為買進，將該股的12個月目標價定為4.60港元。

另一家值得關注的企業是栗田工業。法國興業銀行(Societe Generale Group)下周推出的Lyxor基金將投資這家公司。市值約為30億美元的栗田工業從事多種水處理業務，包括用薄膜過濾技術提純飲用水以及海水淡化等。

將負責管理Lyxor基金的Andrew Au說，“超純凈”水技術是栗田工業的業務增長點所在，這種水用于半導體和液晶電視等高科技產品的生產。栗田工業周一收于2,670日圓(合22.86美元)，上漲15日圓。該股在2月底時曾一度突破2,800日圓大關。

新加坡上市企業金迪生物科技公司(Bio-Treat Technology Ltd.)有可能從中國的水資源問題中獲利。該公司在中國南方有廣泛的業務，在中國其他地區也贏得過政府合同。今年1月，這家公司從中國東部城市南京獲得了一份興建并運營污水處理設施的合同，合同金額為人民幣6,700萬元(合870萬美元)。雖然金迪在內部管理上出現了些問題，但該公司股價今年仍累計上漲了26%。這家公司表示，它正在對公司前董事長聲稱自己被錯誤罷免一事展開調查。金迪股價周一收盤漲0.1新加坡元，收于0.765新元(合50.1美分)。UBS Investment Research分析師辛格(Jaj Singh)認為該股仍被低估了，他將這只股票的12個月目標價定為0.88新元。

一些分析師說，鑒于投向亞洲水務企業的資金已相當可觀，因此這些股票的價格目前已經不便宜了。美國投資公司Janney Montgomery Scott的分析師黛布拉•科伊(Debra Coy)說，人們已充分認識到了這類亞洲股票的價值。

但水務行業無疑仍具有良好的長期增長前景。圣迭戈的狄克森說，世界上還沒有哪個行業的長期供需前景能好過水務行業，水可是有錢也買不到的資源。