外資購并正當時 國內供水市場前景廣闊

時間：2008-09-01 來源：中國證券報 作者：

行業發展與外資并購展望

1、行業體制改革是行業發展的原動力

預計今后幾年,我國供水企業將向集團化、規�；�發展,供水企業上市融資、跨區域資產重組、產業一體化發展將成為趨勢。最終,整個供水行業將形成由若干個跨地區、跨行業、跨所有制的大型供水企業集團進行寡頭競爭的格局。

在業務內容上,供水集團的觸角將積極向相關行業延伸,廣泛涉及設計、工程、設備加工、資本運營等領域,最終形成集主體運營業(供水和污水處理業)、水工程建設業、水工業制造業、水工業的科研、設計、開發、服務于一體的水工業企業集團。
 國內水務公司的主副業剝離也將減輕現有企業的負擔,促進行業發展和吸引更多內外資的進入。供水行業的"三產"是原有政府壟斷經營的產物,侵吞了供水公司相當一部分利潤,是行業效益不佳的原因之一,近日上海市已經開始實施主副業剝離的具體方案。

總之,政策環境、管理體制的逐步到位,國有資產關系的明晰,將有助于國內水務業的市場化,也將給內外資的介入提供公開、有效的平臺。

2、水價改革是行業進步和對外開放的關鍵因素

水價始終是水務企業經營和資產重組的核心問題,水價改革就是行業改善盈利水平和吸引資本進入的關鍵因素。

如果水價不能市場化,行業就不具備盈利的市場環境,國有存量資產仍將延續"虧損------補貼------再虧損"的惡性循環,行業的發展便無從談起；這使得外部資本的介入只能在點上實施,只能要求政府給予苛刻的政策保障,真正的市場化的投資熱潮就不可能出現。

《通知》的貫徹實施將是水價改革和水務業改革的突破口。今年三月起國家計委、建設部組織的城市供水價格全國統一審價工作即是這一突破的開始,將對城市水價的確定和供水企業成本控制產生積極的影響。

總的趨勢上看,未來全國的水價水平將進一步提高,其中核心城市水價有較大的提升空間,提升的速度也會相對較快,相應的其水務企業將具備越來越高的投資價值。如國務院建議北京的水價在2005年左右就達到每立方米5元,約是現有水價的兩倍。

3、外資回報寄望將來

目前水務行業的外資仍然處于投入期,除浦東自來水公司外,外資參與的水項目并不直接面對用戶,水價改革帶來的好處仍不能確定,這一點上存在一定的政策風險；同時,在國際資本市場融資,外企必須承擔相應的匯率風險。

可見,外企在中國投資水務的風險、成本都還比較高,要想減少風險,真正獲得穩定而高于平均利潤率的回報,唯一的辦法就是要加快在中國的投資,使現有的資源有條件得到最充分的整合利用,實現規模效益。

上一頁 頁碼：[<< 1 ...3 4 5 6 7 >>] 下一頁 共7頁