上海市污水處理項目TOT模式融資問題與對策

時間：2007-06-12 來源： 作者：

3.2 污水處理水量

污水處理項目的污水處理量是融資方案中一個極其重要的問題，它直接影響著污水處理項目融資的總額和投資回報。但是，由于我國污水處理項目建設管理的問題，很少對項目污水處理量進行精確的測算，融資項目在運營實施后實際的污水處理量低于項目的設計處理量能力，導致項目的經濟性不能很好地實現。

3.3污水處理費

污水處理單價直接影響招商融資的吸引力。從目前來看，上海市污水處理價格為每立方米0.70元，低于污水處理實際成本，如果不調整污水處理單價，將很難實施國際融資，也很難保證污水處理設施的正常運行。上海市污水處理收費應該根據建設部的相關文件，采取排污費高于污染治理成本并略有盈余的原則，確定科學合理的污水處理收費政策和污水處理收費計收體系，以保證上海污水綜合整治項目的可持續發展。

3.4水質

上海污水處理工程項目主要處理的污水是蘇州河污水合流后排入各干線的污水，污水成分十分復雜，多為難處理、難降解的工業廢水，所以對單一污水處理工程的處理效果會產生至關重要的影響。因此在實施國際融資招商時，應由上海市政府職能部門加強對污水處理設施接納污水水質的監測，控制源頭，調節污水水質，以保證污水處理設施接納的污水水質達到設計要求，滿足國際招商技術文件的規范要求。

3.5 行政管理環境

作為公益性事業，水務由政府來主導無可厚非，但政府的主導作用不能代替水務企業的市場化競爭。上海的水務名義上由政府統一管理，但實際上是“多頭管理”， 污水歸集、排放、管道、污水廠等部門間缺乏協調，由此帶來了很多弊端，這會對污水治理的國際招商帶來諸多問題。因此，政府的各個職能部門必須在行政管轄和政策實施方面進行有效的協調，打破部門間各自為政的局面，實現有效的配合管理。特別是在國際招商融資企業資質的認定、審核、市場準入等方面要進行有效的協調，從而提出符合國際規范的相關技術文件和指標體系。

3.6相關政策和法律問題

按照世貿組織規則和我國對外承諾，污水處理工程項目建設運營融資的過程中必須完善相應的法律法規。在實施上，污水處理項目國際融資招商過程中特別要關注的是污水處理的特許經營權問題、稅收政策問題以及有關的手續問題。項目在實施過程中應該由政府發文，同意并給予融資方投資運營污水處理工程項目的特許經營權，并由政府或政府委托的職能部門和承讓方簽訂特許權協議，在辦理轉讓手續過程中應該充分滿足WTO中的國民待遇等相關原則，體現政府行政管理的國際化水平。

3.7轉讓定價問題

轉讓定價是轉讓協議能否達成的關鍵。由于ＴＯＴ項目融資需要經過國有資產管理部門的審批 , 為防止國有資產流失，經營權的合理定價是必須的。收益現值法可以比較真實的反映擬轉讓的項目經營權的真實價值，其關鍵是投資回報率的確定。由于我國國內投資環境 ,尤其是投資軟環境如法律環境、行政環境方面的問題 ,加大了承讓方在經營期間的預期風險，承讓方一般要求比較高的回報率。因此需要做好設施轉讓前的資產評估，確定合理的投資回報率。

3.8特許期結束的轉讓

承讓方在招標書中給出的在經營期滿之后技術裝備完好率的承諾，以及完善的設備更新維修檔案等文件是本項目在決標過程中的主要決策依據，從而保證轉讓期滿收回污水處理廠經營權后的污水處理設施的正常運營。

經營期滿后，一方面可以在設備完好率符合一定要求的基礎上收回設施自己經營；另一方面，可延長特許經營權的轉讓期限，承讓方可優先取得特許權資格。

3.9風險

鑒于各級各類污水處理項目的工藝、技術、資金和運營成本等的變動可能導致較大的經營風險和技術風險，因此，建議一般的污水處理項目在轉讓期上給予運營投資方2～3年寬延期的同時，必須對技術風險可能導致的污水處理設施運行過程中的問題給與充分的重視，從而保證轉讓期滿收回污水處理廠經營權后的污水處理設施的正常運營。

由于一般的污水處理項目運營周期長達達20、30年，不可避免會存在資金的匯率風險，在項目招商過程中，應考慮匯率風險可能導致的招標價格的變動。

政府也應適當分擔一些風險，例如承諾在特許權期限內，上海市政府不再重復建設與之有競爭性的另一項目，如一定有必要另上新項目，承讓方有優先權。同時，參照國內其他污水處理項目的經驗由地方政府核準承讓方在經營期間暫不繳所得稅、營業稅減免和其他地方性規費減免的各種政策。

4 結論

污水處理項目采用TOT的融資方式，一方面有利于降低政府的初始資金投入，提高工程項目的運行管理水平和運行的穩定性，同時還能大大減輕政府的經濟壓力；另一方面通過有效的國內外融資，籌集大量的建設資金，可以加快基礎設施建設的步伐，建立污水處理項目TOT融資模式的實質是政府通過資金和其它資源的互補性整合，與擁有技術資源和資金資源的一方實現合作經營的一種模式。這種模式涉及經濟、金融、管理、技術、法律、國際關系、文化、語言等多方面的知識，以及運用這些知識的能力、經驗和技巧。污水處理項目TOT融資模式是參與雙方或各方共同實施的商業系統工程，因此，對污水處理項目TOT融資應該滿足以下原則：

4.1科學性。由于污水處理項目建設運營融資是以污水處理工程為載體，不可避免的有其相關產業的技術內容。因此在設計融資方案時，必須透徹地了解和科學地評估污水處理工程項目的技術內容和經濟測算。

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